10月27日，朱少醒管理的富国天惠成长混合(LOF)A（161005.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值167.78亿元，份额规模则由上季末的60.07亿份减至57.62亿份，变动-2.45亿份，缩水约4.08%。当季基金利润-20.29亿元，净值增长率为-10.68%，同期业绩比较基准收益率为-8.69%，超额收益率为-1.99个百分点。

基金经理在季报中回顾，三季度沪深300指数下跌12.49%，创业板指下跌27.8%，7月科技股巨幅下跌带动指数在较短时间内大幅回调，除红利风格外个股机会乏善可陈。出口维持良好态势，地产仍在脆弱寻底，消费数据持续低迷。中美贸易关系处于阶段性缓和状态，但高科技领域封锁是长期明确的趋势，尤其是AI领域的断钩脱链将长期影响相关产业链公司投资；中欧贸易争端是未来一段时间新增的投资不确定性来源；地缘冲突带来的高油价风险等尚未消除，权益投资者风险偏好不高，权益市场承压。。

基金经理在季报中表示，与二季度相比，其对宏观和外部风险的判断更趋谨慎。二季度时其认为宏观环境相对稳定、外部扰动显著减少，AI驱动科技竞争是市场主线，投资者风险偏好高涨，市场虽极致分化但权益资产仍有相对吸引力，强调指数中枢上行后自下而上个股阿尔法选择更重要。三季度则转向提示科技股回调、权益市场承压和风险偏好不高，风险表述新增高科技封锁、中欧贸易争端及地缘高油价等不确定性，短期操作重心明确落在保持组合流动性和持股质量上。配置思路上，延续自下而上精选优质公司、偏好良好企业基因和优秀治理、长期分享企业增长、不依赖短期趋势预测；变化在于从二季度关注极致分化中的高性价比公司，转为强调估值下行后优质个股的买入价格，以及红利价值、质量成长和去伪存真后的科技龙头三类机会。

基金经理表示，我们无法对众多宏观事项做准确判断，重要的是做好组合应对，短期维度保持组合流动性和保证持股质量以对抗逆风，中长期保持乐观。经历前期大幅下跌，市场整体估值水位明显下行，相当部分优秀个股回到好的买入价格，未来依然致力于在优质股票里寻找价值。在当前估值下，红利价值风格能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会，去伪存真后的科技龙头股也不乏投资机会。个股选择层面，本基金偏好具有良好“企业基因”、公司治理结构完善、管理优秀的企业，认为此类企业更大概率在未来为投资者创造价值，分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的重要途径。

截至三季度末，前十大重仓股依次为：宁波银行、杰瑞股份、中际旭创、春风动力、泽璟制药、广钢气体、长鑫科技、宁德时代、贵州茅台、滨江集团。与2026年二季度末相比，新进重仓股：长鑫科技、贵州茅台；退出重仓股：国瓷材料、中国平安。