10月27日，孙权管理的富国新兴产业股票A/B（001048.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值148.55亿元，份额规模则由上季末的24.28亿份增至26.66亿份，变动+2.37亿份，增长约9.77%。当季基金利润-56.18亿元，净值增长率为-28.46%，同期业绩比较基准收益率为-12.07%，超额收益率为-16.39个百分点。

基金经理在季报中表示，本基金投资目标仍定位于新兴产业，力争持续跑赢基准，为投资人分享中国新兴产业快速发展的红利。三季度全球人工智能产业保持快速发展，大模型和云厂商保持高速资本开支投入；国内光模块等公司虽受非基本面因素干扰出现较大回撤，但国内制造业全球竞争力突出，预计光模块等出口公司业绩有望保持平稳增长。组合配置继续围绕AI算力产业链展开，并认为算力制造业公司估值已降至较低水平，随着业绩释放预期，具备一定配置价值；国内人工智能产业进入高速增长期，资本开支预计显著提升，相关半导体包括GPU、存储、设备等领域有望在产业趋势中受益。

对比上季度，基金经理对全球AI产业高景气、算力“计算—存储—传输”三大方向的判断得到延续，继续看好国产GPU放量、存储扩产带动设备材料以及光模块、PCB的全球竞争力。表述重心有所变化：上季度更强调国内硬科技资产充分享受全球算力投入、各环节产业趋势全面展开；本季度则直面光模块等板块的回撤，将非基本面干扰列为短期风险，并把算力制造业的估值性价比和业绩释放预期放到更突出位置。与此同时，季报新增“国内人工智能产业进入高速增长期、资本开支预计显著提升”的判断，对国产半导体GPU、存储、设备等环节的受益表述较上季度更为明确，显示在国内算力投入上的关注度上升。

截至三季度末，前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、寒武纪、长鑫科技、东山精密、沪电股份、联讯仪器、中微公司、源杰科技、深南电路。与2026年二季度末相比，新进重仓股为长鑫科技、联讯仪器、源杰科技；退出重仓股为长川科技、兆易创新、共达电声。