3月19日，首都在线(300846)公布2025年年报，公司营业收入为12.4亿元，同比下降11.5%；归母净利润自去年同期亏损3.03亿元变为亏损1.7亿元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损2.96亿元变为亏损1.86亿元，亏损额有所减少；经营现金流净额为1.8亿元，同比下降25.4%；EPS(全面摊薄)为-0.3381元。

其中第四季度，公司营业收入为3.1亿元，同比下降9.7%；归母净利润自去年同期亏损1.57亿元变为亏损7062万元，亏损额有所减少；扣非归母净利润自去年同期亏损1.47亿元变为亏损6998万元，亏损额有所减少；EPS为-0.1404元。

截至四季度末，公司总资产20.47亿元，较上年度末增长4.7%；归母净资产为7.86亿元，较上年度末下降15.6%。

公司在2025年度报告中提到，其经营业务经历了一系列重要变动。自2020年起，公司加大了对云平台和裸金属平台的建设投入，旨在扩容平台规模和提升客户需求响应速度。然而，随着固定资产和软件类无形资产采购的显著增加，导致固定资产折旧费和无形资产摊销费显著增长。尽管计算云业务规模在2023至2025年期间稳定增长，整体毛利率逐步回升，但公司仍面临资源冗余问题，2025年仍处于亏损状态。

报告显示，伴随人工智能技术的迭代和应用发展，公司的“智算转型”战略持续推进。智算云业务在2023至2025年间实现年复合增长率114%，收入占总收入的比例从5.2%上升至23.8%。同时，公司对IDC业务进行了战略性调整，缩减部分低毛利传统业务，并降低云服务业务成本，推动毛利率从2023年的4.3%提升至2025年的13.1%。