4月20日，联环药业(600513)公布2025年年报，公司营业收入为27.12亿元，同比上升25.5%；归母净利润亏损9833万元，同比下降216.8%；扣非归母净利润亏损3275万元，同比下降165.7%；经营现金流净额为-1447万元，同比下降234.4%；EPS(全面摊薄)为-0.34元。

其中第四季度，公司营业收入为6.29亿元，同比上升22.0%；归母净利润自去年同期亏损854万元变为亏损6327万元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损4057万元变为亏损5505万元，亏损额进一步扩大；EPS为-0.2216元。

截至四季度末，公司总资产40.97亿元，较上年度末增长35.7%；归母净资产为12.72亿元，较上年度末下降8.9%。

公司在2025年度报告中提到，经营业务方面存在较大变动，主要由于并购了常乐制药和龙一医药。并购导致营业收入增长25.52%，但营业总成本上涨32.27%，这使得毛利下降，主要是因为新收购子公司的毛利率较低，以及医药集采政策影响主要产品销售价格下滑。此外，非经常性行政处罚支出及相关税费滞纳金的增加，进一步导致净利润下降179.08%。

管理层表示，尽管整体经营环境面临挑战，公司仍在不断推进技术创新和市场拓展，努力提升核心竞争力。公司还在加大研发投入，预计未来将继续聚焦创新药、改良型新药和高端仿制药的开发。