4月23日，康惠股份(603139)公布2025年年报，公司营业收入为4.71亿元，同比下降16.1%；归母净利润自去年同期亏损8963万元变为亏损3.33亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损6702万元变为亏损2.12亿元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为-1672万元，同比下降144.8%；EPS(全面摊薄)为-3.3385元。

其中第四季度，公司营业收入为1.15亿元，同比下降26.7%；归母净利润自去年同期亏损5134万元变为亏损2.01亿元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损2255万元变为亏损7536万元，亏损额进一步扩大；EPS为-2.0119元。

截至四季度末，公司总资产18.14亿元，较上年度末下降3.9%；归母净资产为5.25亿元，较上年度末下降38.8%。

公司在2025年度的经营业务中，主要覆盖医药制造及医药流通领域，尤其是中成药的研发、生产和销售是其核心业务。报告期内，公司在中成药方面的产品种类丰富，拥有多个国家医保目录的产品。公司在医药流通业务中，主要涉及生物制品、药品及中药材的批发配送。

在管理层讨论与分析中，未提及公司经营模式发生重大变化，但强调了在销售策略上的调整，以适应医药行业的政策变化和市场环境。公司对新市场的拓展和品牌建设进行了投资，以应对竞争和提升市场份额。此外，控股子公司陕西友帮因长期亏损，已于2025年全面停产并申请重整，这对公司的整体业绩产生了影响。整体来看，公司的经营模式保持稳定，但面临的外部环境和内部挑战促使其不断调整策略以应对。