2026年9月15日，《医疗保障法》正式落地叠加DRG/DIP 3.0支付体系发布，医保支付全面转向临床价值导向。中银证券指出，DRG/DIP 3.0版分组机制优化，DRG细化至492组，DIP整合至5125组并提升覆盖率；支付标准更贴近实际成本，完善特例单议及创新技术单独分组。政策引导资源向高临床价值产品倾斜，创新药械支付环境有望边际改善。

长城国瑞证券认为，国内首部《医疗保障法》正式落地叠加DRG/DIP 3.0支付体系持续精细化，医保支付全面转向临床价值导向；ADC、双抗、靶向新药、代谢药物等前沿管线密集迎来申报、获批及关键临床里程碑，国产创新药出海授权、海外临床推进节奏加快，全球化价值兑现进入加速期。建议持续坚守创新药核心主线，重点关注ADC、双抗/多抗、肿瘤靶向、GLP-1代谢等优质赛道。

国信证券2026半年报总结显示，创新药板块上半年实现营业收入437.5亿元，同比增长44.1%，归母净利润75.1亿元；CXO板块实现营业收入556.2亿元，同比增长23.3%，归母净利润130.5亿元，同比增长15.7%，26Q2创新药板块收入同比增长51.3%，景气度持续改善。

截至9月16日10点10分，上证指数跌0.18%、深证成指跌0.10%、沪深300跌0.34%、创业板指涨0.27%，四大指数涨跌互现。港股医疗ETF银华（513620）盘中涨0.28%，成交额2245万元，换手率36.98%，规模0.60亿元，前5个交易日累计下跌2.63%。同赛道中，港股医疗ETF永赢（159366）规模4.43亿元，居同指数8只ETF首位；港股医疗ETF银华综合费率0.6%/年，为同指数8只ETF中费率最低一档。

据2026年2季报，港股医疗ETF银华前十大权重股合计占比65.09%，药明生物（02269）占比16.22%，药明康德（02359）占比14.57%，京东健康（06618）占比8.09%，药明合联（02268）占比5.51%，晶泰控股（02228）占比5.05%。国泰海通证券研报显示，药明合联2026H1收入37.01亿元，同比增长37.0%，经调整净利润10.27亿元，同比增长37.4%，未完成服务订单20亿美元，同比增长50.4%，商业化项目加速，预计2028年完成12-15项BLA递交。

据中证指数官网数据，中证港股通医疗主题指数最新市盈率24.99倍，股息率1.19%。该指数从港股通证券范围内选取50只业务涉及医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内医疗领域上市公司证券的整体表现。医保支付精细化改革与创新药商业化持续兑现，相关ETF后续表现值得关注。