“但凡对基民负点责任都不会搞成这样子！”一位投资者在泰康基金旗下某产品的评论区写道，这只基金五年多时间里净值下跌近30%，重仓股名单却常年定格在白酒和家电等传统板块上。

近期，一位名叫桂跃强的泰康基金经理及其管理的产品被推上风口浪尖——他旗下的两只主动权益基金业绩表现不佳，大幅跑输基准，但据传其个人账户却因赌对科技股而狂赚。

业绩惨淡的坚守者

桂跃强目前管理着6只公募产品，合计规模约21.37亿元。他最受争议的是两只独立管理的偏股型基金：泰康优势企业混合基金和泰康蓝筹优势一年持有股票基金。

这两只基金自成立以来业绩表现十分黯淡。泰康优势企业混合A基金成立于2020年12月，至今运行超过五年，任职回报为-28.63%，年化收益为-6.4%。另一只泰康蓝筹优势一年持有股票基金2020年8月成立，任职回报只有3.12%，年化收益仅0.56%。

更引起争议的，是这两只基金的持仓记录。泰康蓝筹优势一年持有股票基金自成立以来，五粮液（000858）、美的集团（000333）、福耀玻璃（03606）等传统白酒和家电蓝筹股多次位列前十大重仓股；泰康优势企业混合基金的情况也十分相似，美的集团、扬农化工（600486）等股票都是十大重仓股名单的常客。

在投资策略说明中，桂跃强近年来披露的信息极为简洁，泰康蓝筹优势一年持有股票基金2025年四季报的投资策略和运作分析仅有简单的一句：“权益投资方面，2025年四季度，我们在保持基本配置的基础上，增加了精神消费层面相关个股的配置。”

个人账户传闻

正当基民为亏损痛心疾首时，一则业内消息引爆了整个圈子。

有媒体报道，某险资公募旗下基金经理运用自有资金重仓科技股，获得数倍收益，浮盈一度超过5000万元，报道还称，该基金经理在投资大赚后曾萌生离职想法。

更有传闻表示，这位基金经理正是泰康基金的桂跃强，但由于无法知道桂跃强的自有资金如何配置，因此传闻的真实性仍待考证。

面对“个人买科技、基金买传统蓝筹”的操作模式，多位业内人士指出，这类“个人账户进攻、公募账户防守”的错位操作，恰恰游走在当前监管框架的灰色地带。由于未出现账户交易趋同、信息泄露或直接利益输送，难以构成传统意义上的“老鼠仓”，却在结果上实现了风险与收益的非对称分配。

制度之困与可能的出路

目前法律层面并未禁止公募基金经理进行证券投资，但需要履行相应的申报备案。《证券投资基金法》规定，公开募集基金的基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员，其本人、配偶、利害关系人进行证券投资，应当事先向基金管理人申报，并不得与基金份额持有人发生利益冲突。

公募基金行业已迈入高质量发展新阶段，“以持有人利益为先”的核心理念持续深化，同时，长周期考核、薪酬与业绩挂钩等配套机制同步完善。基金经理绩效将与业绩直接挂钩，不达标者可能面临降薪或不得涨薪；具体而言，过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金收益率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%。

在泰康蓝筹优势一年持有股票基金评论区，一位投资者怒斥：“臭的自己买了科技股，挣了5000万。把我们基民的钱去买垃圾蓝筹股。”投资者的愤怒不仅源于亏损，更源于被背叛的感觉。他们信任基金经理的专业能力，却发现对方的精力可能根本没放在自己的钱上。

无论“公私背离”的真相如何，这场争议本身已经超出个体层面，指向行业更深层的信任危机。