7月29日，东方证券发表研究报告称，《南京照相馆》猫眼专业版票房预测上修至32亿，成为暑期档黑马：《南京照相馆》于7月25日正式上映，由申奥执导，刘昊然、王传君、高叶主演。影片周五、周六在微博、抖音等社交媒体口碑发酵，周日逆跌，票房大超预期有望成为暑期黑马。猫眼预测从初始5亿，到首映日12亿，周日上修至32亿元，大超市场预期。建议关注影片出品方，中国电影、幸福蓝海等。

《南京照相馆》带热大盘，驱动近期电影票房回暖：2025年6月至今接近2个月时间里，暑期档票房仅有54亿，如8月没有爆款电影，2025年暑期档票房将大幅低于2023年的206亿和2024年的116亿。但此次《南京照相馆》大幅超预期，有望给票房大盘贡献30亿增量。此外，《长安的荔枝》、《罗小黑战记2》等多部同期在映电影也因大盘热度提升带来观影提升，猫眼专业版票房预测票房近几日进行预测上修。

同类抗战电影储备丰富，反法西斯战争胜利80周年有望驱动C端情绪和B端企业观影共振：后期还有赵林山导演，姜武、王志文主演的抗战片《731》（猫眼媒体超前预测票房：9.8亿~16亿）；管虎导演，费振翔、朱一龙主演的抗战片《东极岛》（猫眼媒体超前预测范围：5.1亿~15亿，出品方：大麦娱乐、光线传媒、中国电影、北京文化等），预计8月8日上映。认为上述影片自身高质量叠加反法西斯战争胜利80周年，后续又有9月3日阅兵，后续B端企事业单位组织观影有望进一步驱动电影大盘增长。上述影片有望驱动暑期档票房整体高于去年表现。