几内亚或于6月出台铝土矿出口管制措施的消息持续发酵，叠加美联储6月维持利率不变的概率高达98.4%，有色金属板块整体偏弱震荡。申万有色金属行业近两周已下跌3.74%，跑输沪深300指数4.40个百分点。

截至6月2日盘中，上证指数报4047.94点，微跌0.24%；创业板指逆势上扬1.01%。有色金属ETF南方(512400)盘中跌幅为0.26%，成交额达2.79亿元，前5个交易日累计下跌3.75%。该ETF最新规模为263.41亿元，综合费率仅0.60%/年（管理费0.50%+托管费0.10%），近1月跟踪误差仅0.072%，近1年超基准年化收益达+2.94%。

东莞证券在《有色金属行业双周报：美联储降息预期转变，有色金属偏弱震荡》中指出，5月18日至29日，申万有色金属行业下跌3.74%，跑输沪深300指数4.40个百分点，在31个行业中排名第12。其中工业金属板块承压明显。

中银证券则在《几内亚政策扰动推升原料风险，华南交割库落地完善铜链服务》中强调，若2026年几内亚铝土矿出口上限设定为1.5亿吨，较2025年实际出口量将减少。受此影响，国内氧化铝开工率回升至75.19%，运行产能接近9000万吨，全国库存达510万吨，供应宽松与库存高企仍压制价格弹性。由于我国对几内亚铝土矿进口依存度高，出口管制落地将对原料端形成直接风险。

前十大权重股合计占比46.92%，今日分化明显：洛阳钼业（第二大权重，6.80%）上涨1.85%，中国铝业（第四大权重，4.10%）涨1.68%，云铝股份（第十大权重，2.93%）涨1.83%；而华友钴业下跌2.79%，赣锋锂业跌2.88%，赤峰黄金跌2.69%，锂电与贵金属方向承压较大。后续需密切关注几内亚政策落地节奏及美联储降息预期的进一步转变。